黄金交易提醒:数据强劲难敌美债大涨,多头警惕回撤

2021

04-16 09:36

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导语:4月16日亚洲时段,现货黄金持爱哦福下跌。尽管周四美国几大经济数据均表现强劲,不过美债收益率大跌仍然助推黄金大涨。多头狂欢之余需警惕大涨后的回调风险。
周五(4月16日)亚洲时段,现货黄金小幅下跌,交投于1761附近。周四(4月16日)金价下大涨1.58%,因尽管美国经济数据好于预期,但美国国债收益率仍下滑,推动投资者买入黄金对冲未来可能出现的通胀风险。另外,美俄间关系骤然紧张也刺激部分投资者寻求避险。不过,周四公布的几大数据都远好于市场预期,美股再创历史新高,这些因素限制了金价进一步的涨势。

日俄你关注中国一季度GDP数据及美国的房地产和消费者信心指数。
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基本面利空


【美国初请人数降至2020年3月以来最低水平】
美国州级失业救济的申请人数在上周降至疫情开始以来的最低水平,表明随着防疫限制的逐步解除,劳动力市场继续解冻。

劳工部周四发布的数据显示,在截至4月10日当周,常规州级失业救济项目的首次申领人数减少19.3万,降至57.6万。此前一周数字上修为76.9万。最新数字低于接受调查的所有经济学家的预测;经济学家预期中值70万。

首次申领失业救济人数的下降表明劳动力市场继续改善,因为更多美国人接受了疫苗接种,而企业也在填补空缺职位。尽管失业救济申请人数有所下降,但依然大大高于疫情前水平,说明劳动力市场的复苏仍然任重道远。

由于申请积压、欺诈和新救济项目,该数据在疫情期间一直波动较大。而且该数据在假日前后也往往更加波动,本月初不仅有复活节假期,很多学校也放春假。持续申领失业救济人数在截至4月3日当周基本持平于373万。

【美国零售销售创2020年5月以来最大增幅】
随着业务重新开张、招聘增加和新一轮刺激支票到帐,美国3月份零售销售创10个月最大增幅。

商务部周四发布的数据显示,零售销售总额增长9.8%;2月份数据上修为下降2.7%。接受调查的经济学家对3月份零售销售的预期中值为增长5.8%。

向个人发放的1400美元纾困支票和上个月强劲的就业增长可以解释零售销售的反弹。加快疫苗接种和放松防疫限制可能会支撑销售,特别是受社交距离限制影响最大的零售类别。

3月份零售销售的大幅增长也反映了从2月份下跌状态的反弹——当时,极低气温和冬季风暴限制了美国的经济活动,并使德克萨斯州和大平原地区的电网不堪重负。

政府的报告显示,所有13个零售类别在3月份都录得销售增长。餐饮业销售增长13.4%,服装零售商销售额增长18.3%,均为去年6月以来最高增幅。在疫情期间一直强劲的一些企业,例如家具和建材商店,在3月份也取得不俗表现。电子商务销售额也反弹。

【美国3月份制造业产值创8个月来最大增长】
美国3月份工厂产值创下8个月来最大增长,在2月份因恶劣天气因素而下滑后,目前制造业又重新回到强势增长轨道。

美联储周四公布的数据显示,制造业产值3月份增长2.7%,2月份数据被向下修正为下降 3.7%。包括矿业和公用事业在内的工业总产值3月增长1.4%,此前一个月修正后为下降2.6%。调查的经济学家预估中值为制造业产值环比增加3.6%。3月份数据弱于预期的原因是汽车制造商仍面临半导体供应短缺问题。

AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam在一份报告中写道,美国强劲的经济数据增强了交易者的乐观情绪。就金价來说,因为美联储主席已告知市场,近期内不会升息,使得美元指数进一步下降,我们看到更多黄金动能。

【美股再创新高】
美国股市道指周四收盘首次突破34000点,还与标普500指数一道创下收盘纪录高位,受助于国债收益率下降提振科技股大涨和3月美国零售销售强劲。道指涨0.9%,标普500指数涨1.11%,纳指涨1.31%。
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(道指日线图)
标普500指数本周创下第二个收盘纪录高位,道指刷新了4月9日创下的上一个纪录。纳指自2月16日以来首次收在14000点上方,目前较2月12日创下的收盘纪录高位低不到1%。

T.Rowe Price Associates资本市场策略师Tim Murray表示,“尽管估值很高,但你深信科技巨头将能够继续带来足够的现金流来证明这些估值是合理的。”

股市上涨会削弱避险黄金的吸引力。

【美联储官员梅斯特称经济正在取得进展】
克利夫兰联储主席梅斯特称:“虽然经济状况仍远未达到我们实现充分就业和价格稳定的政策目标,但正在取得进展,经济前景光明。

“大规模财政和货币政策支持,疫苗接种及家庭、企业表现出的韧性,都表明今年下半年经济将加速增长,并持续取得进展,尽管因为一些行业复苏快于另一些,进展会不平衡。”

美国经济向好意味着美元可能继续走强,这将拖累金价走势。

基本面利多


【美国国债走势与强劲经济数据唱起反调】
美国国债周四大涨,使10年期和30年期收益率双双跌至过去一个月来最低,收益率曲线上关键一段出现去年11月以来最大幅度的趋平。交易员和投资者都感到越来越难以从经济角度解释这种走势。

10年期国债收益率一度下跌11个基点至1.526%,为3月11日以来最低,30年期国债收益率一度下跌11个基点至2.205%,为3月3日以来最低,且今年以来首次跌破50日移动均线。

在一系列强于预期的美国经济数据公布后,股市冲上纪录高位,美国国债却也加速上涨。尽管日本公布的数据显示日本投资者大量买入海外债券,助长了美国国债涨势,并且与大量金融债发行相关的对冲需求可能给美国国债带来买盘,但对于美债收益率下跌的确切理由,人们仍只能猜测。

Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示,美债“走向正在跟强劲的宏观背景唱反调,”部分原因可能跟地缘政治风险有关,但“也可能仅仅是因为近几个月收益率涨得太剧烈,比很多人预期的要快。

美国国债收益率大跌将提振不孽息黄金的魅力。

【美俄之间关系紧张】
拜登政府周四宣布对俄罗斯实施一系列新制裁,包括市场长期以来所担心的限制购买新主权债,以报复俄罗斯涉嫌与SolarWinds黑客攻击事件以及破坏美国大选有关的不当行为。

新措施制裁了包括俄罗斯政府和情报官员在内的32个实体和个人,以及为俄罗斯政府的黑客行动提供支持的6家俄罗斯公司。美国还驱逐了在华盛顿工作的10名俄罗斯外交官,其中包括一些情报人员。

拜登政府还禁止美国金融机构参与俄罗斯中央银行、财政部和主权财富基金新债发行的一级市场。这些限制将从6月14日起生效。

美国将宣布新制裁的消息导致俄罗斯债券下跌,卢布创去年12月以来最大跌幅。不过在制裁措施公布后跌幅收窄。

Altavest合伙管理者 Michael Armbruster表示,美国与俄罗斯之间的紧张气氛可能会刺激一些黄金的避险买盘。美国正与俄罗斯之间进行强硬对话,而第一个迹象可能就是市场会开始在金价上反映新风险,目前股市还没有反映。

【旧金山联储主席戴利称未到缩减购债的时候】
旧金山联储主席戴利周四表示,美国经济距离向美联储设定的2%通胀和充分就业目标取得“实质性进展”还很远,远未到需要美联储减少对经济支持的时候。

戴利表示,她预计今年下半年经济活动将大幅反弹,明年增长将放缓,并警告不要对强劲的经济数据反应过度。

戴利表示,她需要看到几个月的良好数据,才能确信经济已准备好接受任何减少支持的举措。

当被问及美联储是否会先缩减购债规模,然后完全结束购债,之后再开始加息时,戴利表示,现在谈论这个问题还为时过早。上次危机后,美联储就是按这样的顺序缩减宽松政策的。

美联储官员继续力挺宽松政策,这将持续给金价提供上涨动能。

技术面信号


金价周四冲高回落,目前徘徊于11月30日低位附近,这一水平阻力仍然较大。日内不排除承压下跌的可能,基本面利多消息或许并不能支撑多头继续上攻1784一线阻力。

不过,如企稳1769上方,多头有望获得更多助力并发起新的冲击。
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(现货黄金日线图)

数据前瞻


中国一季度GDP将在上午10点公布,中国的GDP很可能在第一季度录得纪录最大增幅。这反映出一个根本动力:生产方面的强劲复苏。

2020年GDP强势收官,同比增长6.5%。忽略第一季度的基数效应,彭博经济研究认为经济势头在增强。

年初,中国GDP所依赖的生产方面非常强劲。2021年头两个月,工业增加值同比增长35.1%,其中大部分增幅反映了去年初封锁导致经济活动减少因而基数低企。

即使考虑了基数效应,年初的工业增加值增长依然强劲。彭博经济研究的计算表明,1至2月份产值加速增长,现在超过了疫情前的水平。

官方制造业PMI显示3月份表现强劲。3月份制造业PMI从2月份的50.6进一步升至51.9。

今年初消费低迷,但在防疫措施逐步放宽后,3月份的消费可能回升了。3月份10个城市轨道交通系统的客运量迅速回升,与大流行病前水平的差距在月末缩小至-2%,而2月为-15%。

晚间将公布美国的房地产相关数据及密歇根大学消费者信心指数。预计数据一致向好,对金价可能有所拖累。

初步结论


短线多头强势,但需警惕回调风险。

北京时间9:35,现货黄金报1762.39美元/盎司。

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