黄金周评:美债收益率创一年新高!但经济数据令复苏存疑,金价六连跌后迎喘息之机

2021

02-20 10:23

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导语:2月19日现货黄金探底回升并小幅走高0.48%至1784.25美元/盎司,一度触及七个月低点1760.81,但随后因美元走低而扳回跌幅,不过2021年迄今黄金已经下跌逾6%。本周迄今,金价下跌2.19%,创1月8日当周以来的最大周线跌幅,因美债收益率持续走高使得金价承压。
周五(2月19日)现货黄金探底回升并小幅走高0.48%至1784.25美元/盎司,一度触及七个月低点1760.81,但随后因美元走低而扳回跌幅,不过2021年迄今黄金已经下跌逾6%。本周迄今,金价下跌2.19%,创1月8日当周以来的最大周线跌幅,因美债收益率持续走高使得金价承压,同时疫情的逐步缓解也进一步施压金价下跌。不过,美联储报告及纽约联储主席Williams重申为美国经济提供“强有力的支持”为金价提供支撑。另外,经济数据喜忧参半也给了金价喘息之机。

美元指数周线小幅下跌0.12%至90.33。
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美债收益率创六周最大涨幅


10年期美债收益率本周大涨10.6%至1.336%,创下六周以来最大单周涨幅,并刷新一年新高,因经济在大量财政和货币刺激的帮助下从新冠疫情中复苏,对通胀隐现的担忧令债券价格承压。

众议院计划在2月26日对总统拜登的刺激计划进行投票。民主党试图在不到四周时间里通过这项法案。参议院多数党领袖舒默表示,他预计白宫将在3月14日前签署经济刺激法案,届时数百万美国人增加的联邦失业救济金将到期。

由于全球公债利率上升,令黄金处于劣势。分析师表示,市场预期未来几个月经济将好转,以及新冠疫苗接种工作开展,这些削弱了投资者对黄金的热情,收益率上升也降低了不孳息的黄金需求。

XM高阶投资分析师Raffi Boyadjian 写道,由于同样能避险的公债产生更高的回报,削弱了不孳息的黄金吸引力,让金价受创

Ploutus资本顾问公司首席市场策略师James Hatzigiannis表示,让黄金突破1800美元心理关卡的唯一方法就是让公债收益率冷静下来,并切实确认疫情即将进入最后一站。

Zaner Group高级副总裁Peter Thomas表示,随着“利率上升和通胀预期触及高点,我们看到投资者对黄金大量获利回吐,人们正从黄金转向铜等工业金属。这是一场完美风暴。”

美国银行策略师表示,过去一周债券收益率的快速上升令一些投资者感到恐慌,但如果收益率再上升近半个百分点,股市可能遭遇更多阻力。

本周金价主要受到美债收益率上涨的影响,周线录跌2.19%,日线六连跌,本周仅周五小幅收涨0.48%,而美债走势始终维持强势。
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(现货黄金日线图)
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(美债收益率日线图)

全球新冠感染病例增速减缓至10月以来最慢


据约翰斯·霍普金斯大学的数据,截至2月14日的一周,全球新增新冠确诊病例为10月以来最少,为270万例。这相当于累计确诊病例比此前一周增加2.5%,是疫情开始以来的最小增幅,也是一个月前增幅的不到一半水平。

新增死亡病例数也开始减少,但并不是非常显著。过去五天单日新增死亡病例数平均不到10000例,低于1月中旬时单日超过18000例的峰值水平。

有两个因素可能有助于未来几个月新增确诊病例数和死亡病例数被压低。首先是北半球春天的到来,因为新冠病毒通常在较暖和的天气中活跃性趋于降低。另一个则是有史以来最大规模的疫苗接种刚刚开始。目前已经有超过1.86亿剂疫苗在82个国家和地区被接种,而且未来几周更多地区将会启动疫苗接种。

随着疫情新增的减少,市场的恐慌情绪将逐渐消退,这对金价而言是个不利因素。

本周经济数据喜忧参半


美国1月零售销售创下七个月来最大增幅,表明得益于政府应对疫情影响的纾困支票等因素,家庭需求继第四季度表现疲软后出现反弹。

美国商务部周三公布的数据显示,整体零售销售额环比增长5.3%,所有主要类别均大幅增长。12月下降1%。分析师预估中值为增长1.1%。

美国1月制造业产出增长超预期且连续第四个月上升,表明该行业持续从新冠疫情造成的干扰中复苏。

美联储周三公布的数据显示,制造业产值环比增长1%,12月为增长0.9%。经济学家预估为增长0.7%。包括采矿和公用事业在内,总体工业产值在1月环比增长0.9%,12月修正为增长1.3%。

但周四公布的美国上周初请失业金人数意外增加,这增加了就业报告可能连续第二个月表现不佳的可能性,尽管新冠感染人数呈下降趋势。

截至2月13日当周,经季节调整后,初请救济金人数增加1.3万人,至86.1万人。前一周的数据被修正为比之前报告的多收到了5.5万份申请。

截至1月底,至少有1830万美国人在领取失业救济。除非国会批准拜登政府的开支计划,否则政府为数百万人提供的福利将在3月中旬到期。

纽约Brean Capital高级经济顾问Conrad DeQuadros表示,"尽管第一季经济反弹似乎强于预期,但目前就业市场的情况似乎并非如此。"

周五公布的美国2月Markit制造业PMI为58.5,同样弱于预期58.7和前值59.2。

喜忧参半的数据显示美国经济的复苏前景仍存在一定变数,这也是金价在周四周五得以有喘息之机的原因。

美联储表示继续为美国经济提供“强有力的支持”,Williams表示不担心刺激过度


美联储周五在一年两次的国会汇报中表示,在美国抗击大流行病之际,美联储的举措将继续支持美国经济。

美联储表示:“货币政策将继续为经济提供强有力的支持,直至经济完全复苏”。美联储在其网站上发布了该报告。美联储主席鲍威尔下周二(2月23日)将出席美国参议院银行委员会的听证会,周三(2月24日)出席众议院金融服务委员会的听证会。

美联储指出大流行病期间的失业不成比例地严重影响了低收入工作者、没有大学学历的劳动力、美国有色人种和妈妈们。

美国民众在此次危机期间甚至设法攒下了钱,推动2020年第四季度总储蓄率超过13%,几乎是之前一年水平的两倍。这得益于政府刺激措施的支持。但是决策层表示,如此高水平的储蓄率并没有说明全部情况。

美联储在该报告中指出:“这些总计数据掩盖了各个家庭之间的重要差异。许多低收入家庭,尤其是那些由于大流行病和经济衰退而造成收入减少的家庭的财务情况十分紧张”。

与此同时,纽约联储主席周五表示,美国国债收益率上升是市场对经济复苏抱有乐观情绪的信号,这表明美联储可能无意采取措施阻止这一转变。

“我们正看到通胀预期上升的迹象,回到我认为更接近与我们2%长期目标相一致的水平,也看到未来长期内实际收益率稍稍上升的迹象,反映出对经济的乐观情绪上升,”纽约联储主席John Williams接受CNBC采访时表示。“所以这对我而言不是个问题。主要反映了市场感觉经济前景会更好。”

他认为经济还没有爬出“深渊”。“目前,经济距离恢复就业最大化还有很长一段路,我们距离实现2%通胀目标也还有很长一段路,”他表示。“所以,我不担心目前的刺激政策或财政支持会过度。

美联储的报告及美联储三号人物Williams的表态与美联储此前表态保持一致,市场预期美联储将在较长时间内维持目前超级宽松的货币政策,这对黄金未来的上涨是个潜在的利好因素。

耶伦继续推动1.9万亿美元的刺激计划


美国财政部长耶伦周四再次推动国会批准1.9万亿美元的刺激计划。她说,“经济中有太多痛苦。”

耶伦在接受采访时表示,她并不过于担心通货膨胀,通货膨胀“在过去十年里一直处于非常低的水平”。她说,如果国会不采取行动,更大的风险是给经济留下“伤痕”。

耶伦说:“我们希望在未来几周内看到这一方案在立法方面取得进展。”

批评人士曾表示,经济正显示出强劲的增长迹象,因此不需要再出台近2万亿美元的刺激计划。但耶伦表示,“如果正确衡量的话”,失业率接近10%。

她说:“我认为,做太少的代价要比做大事的代价高得多。我们认为,从长远来看,收益将远远超过成本。”经济中有太多的痛苦。“我认为这些刺激支票真的会缓解压力,帮助我们启动经济。”

AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam指出,美财长耶伦近期的评论也提供黄金价格支撑力。Aslam表示,耶伦的言论令市场更加期盼纾困计划的通过,而更大规模的刺激方案会造成更多债务,推动美元贬值,从而提振金价。我们预期下周会有更大的波动,因为数位美联储官员预计发表谈话,这会让投资者和交易者更加议论纷纷。他说,毫无疑问,黄金已经卖超了,反弹即将到来

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