原油交易提醒:利比亚增产神速,OPEC+或别无选择,聚焦“泽塔”风暴冲击

2020

10-27 08:55

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导语:10月27日美油小幅走高,利比亚的原油产量在未来两周内可能达到800,000桶/日,并在一个月内突破每日100万桶。英国石油表示,第二波疫情对石油需求的打击超出预期。利比亚增加叠加疫情,OPEC+现在更有可能在2021年延长减产时间。泽塔(Zeta)风暴预计将袭击墨西哥湾沿岸北部地区,但预计强度不及两周前三角洲飓风。
周二(10月27日)美油小幅走高,现报38.66美元,涨幅约0.3%。

利比亚国家石油公司已解除另外两个石油港口的不可抗力,利比亚的原油产量在未来两周内可能达到800,000桶/日,并在一个月内突破每日100万桶。

英国石油表示,第二波疫情对石油需求的打击超出预期。利比亚增加叠加疫情,OPEC+现在更有可能在2021年延长减产时间。

泽塔(Zeta)风暴预计将袭击墨西哥湾沿岸北部地区,但预计强度不及两周前三角洲飓风。目前美国海湾16%的海上原油产量被关闭,企业暂停了6%的美国海上天然气产量。
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技术面来看,美油徘徊于三周低位,但在38关口附近获得支撑,预计仍将在38-42美元区间交易。。
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利比亚石油产量恢复超预期


利比亚交战派系最近签署的停火协议改善了利比亚石油生产恢复正常的前景,但也引发了对油价的质疑,油价已经面临供过于求和需求疲软的局面。

利比亚国家石油公司已解除另外两个石油港口的不可抗力,利比亚的原油产量在未来两周内可能达到800,000桶/日,并在一个月内突破每日100万桶。

利比亚国家石油公司在一份声明中表示,国家石油公司承诺遵守非政治专业原则,继续以完全中性的方式履行其责任和义务,并宣布随着瓦哈和哈鲁格油田恢复生产。

在一个月内,该国的石油产量已从低于100,000桶/日恢复至超过500,000桶/日,这主要得益于利比亚最大的、产能为300,000桶/日的沙拉拉油田重新开始生产。

一个月前,市场预期从利比亚恢复100万桶/日的供应不会很快,可能需要数月时间。然而,国家石油公司似乎决心尽快增加产量,这是可以理解的,因为各军事派别在维持停火方面的往绩并不理想。

这将意味着油价承受更大压力:北非OPEC成员国获豁免OPEC+减产,这意味着无论其有多大意愿,都可以扩大产量,并为一个特别敏感的市场增加供应。

另一方面,从OPEC的角度来看,国家石油公司也警告说,除非利比亚政府向该公司提供足够资金偿还在石油港口封锁期间累积的债务,否则100万桶/日的生产水平将无法持续。国家石油公司还表示,将无法将产量恢复至封锁前的120万桶/日水平。

OPEC+现在更有可能在2021年延长减产时间


俄罗斯总统的一份声明显示,沙特阿拉伯和俄罗斯同意将目前的770万桶/日的减产延长至2021年,这一可能性我们之前已经注意到。

随着利比亚继续提高产量(目前为525000桶/日),这种可能性现在变得非常有可能。另一个重要因素是,包括法国、西班牙和英国在内的世界上许多较大的经济体可能会实施封锁措施。

OPEC秘书长巴尔金都表示,减产履约率平均为100%,我们决心继续坚持下去,经济和石油需求复苏仍然乏力,OPEC +通过连续按要求执行减产来稳定原油市场,我们预计第二季度出现的大规模收缩不会再次出现,我们仍保持乐观,并决心坚持到底,谨慎乐观的复苏将继续。

市场的看跌力量包括对欧洲封锁措施的担忧加剧、利比亚石油产量的上升以及美国汽油库存的上升。上周,交战双方签署了永久停火协议,预计这将促进石油生产和出口业务的稳定。因此,预计未来4周内,利比亚石油产量将升至100万桶/日。

加拿大生产商预计也将在2021年初增加产量,因为当局正寻求在12月取消产量限制。石油省阿尔伯塔参与了市场驱动的减产行动,减产88万桶/日,占最高产量的22%,以支持欧佩克4月份970万桶/日的减产。目前的价格似乎足以使加拿大的生产恢复生产。

尽管俄罗斯总统的声明强调了延长当前减产的可能性,在一定程度上支持了油价,但OPEC+成员国对细节似乎仍存在很大不确定性。沙特阿拉伯和俄罗斯就延长减产达成协议还需要OPEC+其他国家的支持,尤其是那些未能达到2020年产量目标的国家。鉴于包括伊拉克和尼日利亚在内的许多国家在前几个月努力实现其目标,这可能是困难的。

澳新银行称,如果市场状况恶化,OPEC+将别无选择,只能在12月1日的会议上推迟一两个月增产。澳新银行的分析师说,欧洲和美国第二波持续不断的疫情例阻止了石油需求的复苏,但供应增加的新前景进一步加大了OPEC+的风险。

英国石油:第二波疫情对石油需求的打击超出预期


英国石油公司首席执行官Bernard luoney星期一在《cerawek》举办的虚拟2020印度能源论坛(virtual 2020印度Energy Forum)上表示,全球第二波冠状病毒病例对今年下半年全球石油需求的影响“可能比我们预期的略大”。

在石油需求方面,鲁尼说,今年无疑受到了影响,可能比我们在上半年所想的要少,也可能比我们在第二半年所想的要多一些,因为第二波疫情在全球范围内出现。

他指出,现在评估真正的影响,尤其是中长期影响可能为时尚早,但他补充道,这将产生一些影响。BP首席执行官表示,石油受到的冲击比其他燃料更大。

在谈到石油需求高峰时,鲁尼表示“石油需求高峰并不意味着石油的终结。石油将存在很长时间”。

英国石油(BP)在上个月发布的年度展望中表示,全球范围内的石油需求可能已超过去年的峰值,因为受全球疫情影响,石油需求可能永远无法从衰退中复苏。

短期而言,鲁尼对2020下半年石油需求的评估“可能比我们预期的要大一点”,与欧佩克和国际能源署(IEA)的最新需求估计和预测一致。欧佩克和国际机构在其最新的月度报告中均提到,经济和石油需求复苏的步伐存在不确定性,国际能源署警告称,“希望收紧石油市场的国家正在寻找一个可动的目标”。

沙特阿拉伯能源部长:摆脱石油和天然气是不现实的


沙特能源部长Abdulaziz bin Salman星期一表示,摆脱石油和天然气是“牵强而不现实的”,并补充说,公司和政府应该考虑如何减少化石燃料的排放。

Reuters举办的新加坡能源峰会(Singapore Energy Summit)上,Prince Abdulaziz bin Salman表示,我们不应把重点放在燃料的选择上,而应把重点放在如何在不显示任何偏好的情况下减轻和适应这些现实情况上。

沙特阿美Aramco继续表示,石油需求高峰仍不在眼前,在可预见的未来,世界将需要石油和天然气,尽管分析师甚至OPEC估计,全球石油需求将在20世纪30年代末的某个时候开始企稳并下降。

Aramco并不担心石油需求高峰,因为从长远来看,Aramco会加倍提高石油产量,以击败其竞争对手,其中许多竞争对手承诺在低碳能源方面进行重大投资。

在本月初发表的一份声明中,Aramco表示:“我们预期,受人口增长和经济增长的推动,石油需求增长将长期持续。燃料和石化产品将支持需求增长。。。对石油需求即将达到高峰的推测与石油消费的现实情况根本不一致

然而,Aramco多年来一直否定石油需求高峰的概念,特别是预测石油需求高峰可能发生在2040之前。

对冲基金押注油价走高


根据交易员最新承诺报告及交易所数据,投资组合经理本周增加对原油期货及期权的看涨押注,至10月20日为四月以来最多。

Reuters专栏作家John Kemp星期一评论,布伦特原油和WTI原油的多头激增,同时市场本月初对OPEC+可能会推迟持续减产的宽松政策,直至全球石油需求增强。

Kemp根据COT报告的估计,在截至10月20日的一周内,基金经理在六个最重要的石油合约中买入了相当于5500万桶的石油,买入重点集中在WTI原油和布伦特原油。

报告显示,原油合约的买盘不仅是空头回补,还建立了新的多头头寸。Kemp指出,整体净多头头寸(即原油期货和期权看涨与看跌的差额)目前已从月初的3.8亿桶的低位跃升至相当于4.64亿桶。

根据荷兰国际集团(ING)策略师Warren Patterson和Wenyu Yao的估计,布伦特期货和期权的看涨押注增加主要是由于新的买盘,而WTI的多头持仓上升则相当均衡地由新的买盘和空头回补推动。

Saxo Bank商品策略主管Ole汉森星期一表示,投机客增加了自四月以来最多的原油持仓,布伦特和WTI原油的综合净持仓增加58,453,至472,390,为一周高位。

油价上涨发生在一周内,当时油价回升至既定区间的高位,随后因美国股市意外上扬而再次走低,且在利比亚产量上升之际,市场继续关注流行病对燃料需求的影响,目前预测数周内油价将达到100万桶/日。

泽塔(Zeta)风暴对市场影响有限


本周,市场还将监测墨西哥湾的热带风暴泽塔(Zeta),这可能会导致另一次供应中断,因为钻探商会先发制人地关闭平台。

根据国家飓风中心的资料,泽塔中心将于星期一晚些时候接近或超过尤卡坦半岛北部,星期二超过墨西哥湾南部,星期三接近墨西哥湾北部海岸。泽塔预计星期三将处于或接近飓风状态,并可能带来风暴潮、强降雨和风,从路易斯安那州到弗罗里达州的狭长地带。

风暴预计将袭击墨西哥湾沿岸北部地区,但预计强度不及两周前的三角洲飓风。到目前为止,泽塔是2020年大西洋飓风季节第27次命名风暴。

随着海洋温度的持续升高,墨西哥湾的风暴和强飓风数量将上升。对于一个日产量约170万桶/日的地区来说,这可能继续构成供应中断问题。

美国安全和环境执法局:热带风暴泽塔导致美国海湾16%的海上原油产量被关闭,企业暂停了6%的美国海上天然气产量。 

因热带风暴泽塔,英国石油公司关闭了美国墨西哥湾的海上生产。 

泽塔是今年非常活跃的大西洋飓风季节中的最新一次飓风,迫使美国墨西哥湾的作业人员疏散平台和钻井平台并关闭生产。本月初,飓风三角洲迫使墨西哥湾超过91%的石油产量在关闭高峰期被关闭。从今年年初开始,这使得三角洲对油田运营商的损害比劳拉更大。在其鼎盛时期,劳拉强迫疏散了在墨西哥湾联邦海上作业的643个海上生产平台中的近一半。原油产量的关闭高峰发生在8月25日,即劳拉登陆前二天,2019该地区84%的平均每日原油产量被关闭。

佩洛西与姆努钦的谈判再度无果,大选前通过刺激法案希望渺茫


美国众议院议长佩洛西和财政部长姆努钦周一仍然未能弥合关于新刺激方案的分歧,这是两人自上周三以来的首次通话,佩洛西的发言人Drew Hammill表示,佩洛西和姆努钦无法就有关全国性病毒检测和追踪项目的文本措辞达成共识。

佩洛西指责特朗普政府在应对疫情问题上存在渎职行为。Hammill周一在推特上说,我们继续热切等待政府接受我们在病毒检测策略等防疫项目上的措辞;Hammill表示,佩洛西对在选举日之前达成协议仍然保持“乐观”态度。

目前距离选举日只有八天时间,参议院定于周一晚些时候休会,议员们将离开华盛顿。协议迟迟无法达成基本意味着已经没有希望在11月3日大选前完成法案的撰写、表决并交由特朗普签署。

长达3个月的谈判僵局令市场对美国经济前景更为担心,3月份推出的刺激方案对经济的提振已经消退,而新冠疫情再度反弹。投资者的担心导致股市重挫,标普500指数创下一个月来最大收盘跌幅。

白宫经济顾问库德洛周一对记者表示,双方的分歧已经缩小,但是随着分歧收窄,对方的状况也越多。佩洛西指责特朗普政府在处理疫情上有渎职之罪。 

美国原油生产商减少头寸对冲


Rystad Energy分析显示,截至目前,美国勘探与生产公司已按WTI每桶42美元的平均价格下限对冲其预测的2021石油总产量的41%,低于今年每桶56美元的下限。

由于超过45%的预期产量被对冲至一Henry Hub基准最低价格2.58美元/百万英热单位,略低于2020的2.70美元/百万英热单位,天然气已被证明更具弹性。

美国上游运营商的对冲策略已成为帮助企业在油价疲弱时缓冲现金流的一个重要工具。

根据Rystad Energy分析的具有代表性的石油生产同业集团,截至十月初,已有20家公司公布了2021年度的对冲交易量。这些运营商占美国2020页岩油产量的32%。

分析包括所有合约,包括全部或部分地板价保护:掉期、领式期权及三相领式期权。收集的合约参考不同的价格条带-WTI纽约商品交易所、WTI米德兰、WTI休斯敦和布伦特。

Rystad Energy已将所有交易转换为WTI纽约商品交易所的等价物,假设WTI Midland的利差为每桶0.30美元,WTI休斯敦的利差为0.70美元,布伦特对WTI的利差为2.50美元。

Rystad Energy的高级页岩分析师Alisa Lukash(Alisa Lukash)表示,这一变化是由于2020年初原油市场的暴跌意味着价格突破了大部分此类合约的底层,仅较对冲前实现价格上涨约10美元。

有意思的是,虽然出售了大量2021结算的看涨期权,但这些合约本身并不被视为对冲合约,因为它们没有下限保护。布伦特原油的价格上限约为每桶74美元,未来有可能与卖出价相结合,形成一个或一个三相领式期权,类似于运营商的2020衍生产品策略。这意味着在未来几个季度,其2021年三相领式期权的份额仍可能大幅增长。

Laredo Petroleum、欧芹、Pioneer和Diamondbuck已对布伦特对冲了大量预期石油产量。在某些情况下,计算出的最低价格也是掉期合约中每桶的实际价格,这一点很重要。对冲成交量的分布相当广泛。只有三家运营商,即马拉松石油公司、墨菲石油公司和奥维尼提夫石油公司,在预计的2021年度石油产量中对冲的比例低于20%。

北京时间8:54,美原油现报38.66美元/桶。

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