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新三板员工持股计划发福利

2017-5-14 17:45 来源:市商网 浏览数:719 发布者: beauty
(原标题:新三板员工持股计划发福利!若IPO成功,浮盈将达420%)历时近一年,2017年4月21日,益盟股份总金额3162.5万元的员工持股计划终于尘埃落定。作为对员工的福利,员工持股计划可以获得的溢价空间是巨大的。这 ...

(原标题:新三板员工持股计划发福利!若IPO成功,浮盈将达420%)

历时近一年,2017年4月21日,益盟股份总金额3162.5万元的员工持股计划终于尘埃落定。

作为对员工的福利,员工持股计划可以获得的溢价空间是巨大的。这次益盟发行价为5.75元,而公司2017年3月29日停牌前股价为14.05元,2016年年报派息每10股送5.5元,算下来目前已经浮盈170%。如果将来能够在创业板成功上市,还有1倍上涨空间,届时员工持股浮盈将高达420%。

读懂君了解到,除了益盟股份,新三板上已有多家公司通过员工持股的方式向员工发放了福利。目前宣布过员工持股计划,并且已经接受辅导的公司已有11家。

益盟3162.5万元员工持股计划完成,已浮盈170%

早在2016年6月8日,益盟股份就发布了第一期员工持股计划(草案)。经过一次修订,于10月11日再次发布公告。

草案是这样规定的:参与对象向益盟股份缴纳认购款,获得持股计划的份额。每1持股计划份额认购价为1元,总份额合计不超过3300万份,存续期为60个月,参与员工不超过183人。

持股计划成立后将全额认购德邦证券设立的“上海益盟股份第一期员工持股计划定向资产管理计划”(简称“益盟资管计划”)。

益盟资管计划通过认购公司定向发行股票、或和受让公司回购股票形成的库存股等方式获得益盟的股票。益盟股份向益盟资管计划定向发行股票价格5.75元/股,不超过550万股,即不超过股本总额43,750万股的1.257%。如公司向益盟资管计划转让库存股,转让价格仍然为5.75元/股。

2017年4月21日,员工持股计划终于完成。益盟向资管计划定增550万股,募集的3162.5万元资金到位了。公告显示,募集到的资金将用于构建金融信息大数据服务平台(一期)项目。

目前唯一的悬念就是IPO。其实益盟早在2015年11月2日就已经开始了上市辅导,至今未被证监会受理,但是益盟的业绩绝对够得上IPO标准。

2016年益盟股份营业收入5.72亿元,同比下滑22.53%;净利润1.75亿元,同比下滑45.73%。虽然业绩下滑幅度较大,但连续两年净利润过亿,依然碾压很多公司。

未来如果遇到IPO怎么办?益盟股份董秘高小华说:“带着走”。

益盟股份.jpg

目前已经成功IPO的江苏中旗、拓斯达、三星新材、光莆电子、新天药业、艾艾精工六家公司从证监会受理到过会时间分别是18个月、538天(17.5个月)、655天、605天、670天、762天(约25个月),而益盟员工持股计划自2017年4月21日起存续期达60个月,足以跨越上市周期。

对新三板企业来说,员工持股计划主要是为解决持股平台问题

和很多新三板公司一样,益盟股份的员工持股计划带有明显的激励成分,有业绩绩效考核条件,除了持有人年度业绩评价合格以外,第二、第三期还要求2017年、2018年公司经审计的利润总额分别不低于2亿元、2.2亿元。

荣正咨询合伙人桂阳介绍, A股的员工持股计划实质是员工一起合伙投资,成立资管或信托,外部融资后,参与二级市场股票买卖。如果股份来源于定增,则必须锁定3年,且定增购买股票不得低于九折。而益盟股份的员工持股计划定增价5.75元,相比增发公告日(2017年2月27日)收盘价14.22元打了4折。且锁定期更短,分别为6个月、18个月、30个月。

其实早在2015年6月,益盟股份股东大会就通过了一份股票期权激励计划,内容与现在的员工持股计划几乎相同,并拟于2015年8月28日,以行权价15元,将首期1200万份股票期权授出。

但在2016年3月23日,益盟股份无奈地发现,根据全国股转公司规定,新三板定向增发单次不能超过35人,而公司股票期权首期激励对象为205人,“这意味着公司要进行6次增发,有可能2-3年才能完成,无法对激励对象公平对待”, 荣正咨询高级副总监黎炳宏告诉读懂君。

为了解决这个问题,最终选择了员工持股计划。其实对很多新三板企业来说,员工持股计划主要就是为解决持股平台问题。

读懂君留意到,新三板接近70%的股权激励都通过有限合伙平台持有。比如开元物业(831971.OC)2016年4月20日发出公告,第一批激励人员作为有限合伙人(LP),与GP成立一家有限合伙企业(激励平台公司),持有开元物业的股份,激励平台公司注册资本990万元。

但是在2015年12月17日《关于非上市公司监管问答——定向发行(二)》里,全国股转公司明确规定,在规定发布前已经存在的持股平台,不得再参与挂牌公司的股票发行。而其中的持股平台主要指单纯以认购股份为目的而设立的合伙企业、公司法人等持股平台。

于是新三板有一部分期权计划就借道员工持股计划,即契约型基金、信托、资管计划来实施。

而且员工持股计划很利于管理,在股东列表里仅相当于1个股东, IPO时需要几百个股东签字,持股计划只要1个代表签字就可以了。员工持股计划会选举3-5个管理委员会委员进行管理,无论公司决策,还是资本运作,集体行权,非常方便。

对益盟来说,如果后续启动IPO,员工持股也不会构成太大障碍。

无法利用回购进行股权激励 仍是困扰新三板公司的难题

数据显示,从2014年起到2017年2月28日,已有459家新三板挂牌公司公告过520个股权激励方案,这其中就包括员工持股计划50个。与沪深两市10年来仅有935家公司出台股权激励的数量相比,显得颇为激进。

但是,无法利用回购进行股权激烈仍是新三板公司的困扰。益盟股份董秘高小华曾向读懂君抱怨,“因为没有相关制度,新三板公司是无法进行股票回购的,这导致我们既不能在股价低迷的时候回购股票,平抑股价;也不能将股票回购用来做股权激励”。

“原则上应在中登公司开一个股东账号,在证券公司开一个资金账号。”方兰德董秘舒宁表示,然后按照《上市公司回购管理办法》,购买公司社会公众股份并依法予以注销或用于股权激励。

但是由于新三板挂牌公司被定义为非上市公众公司,而“股转系统也没有出台相关的回购管理办法细则”,这就导致新三板公司如果要完成回购,“并不能向中登公司开立回购账户,无法完成法定意义上的回购”。

黎炳宏表示,A股大股东如果向股权激励对象赠送股票,必须由公司账户回购,再转到激励对象账户,而在新三板,由于没有规则,往往由大股东直接转给激励对象。益盟股份为了操作谨慎,特意在修改的方案里增加了库存股条款,即益盟资管计划通过认购定增股票或/和受让公司回购股票形成的库存股方式获得公司股票。

读懂君发现,截止2017年4月27日,新三板共有54家公司发布过回购股票公告,其中不乏体育之窗、英雄互娱、均信担保这样知名企业。但是迄今为止,只有方兰德一家披露了《回购股份实施完毕的公告》,英雄互娱曾计划拟回购不超过5000万元股票作为股权激励,但尚未完成。

黎炳宏表示,资管计划参与定增,券商会在中登公司开户,激励对象离职的股份在平台内回购非常方便,无需改变挂牌公司股权结构。这也许是新三板股权激励取道员工持股计划的原因之一吧。

公告过员工持股计划并公告过接受辅导的新三板公司

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