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24亿外汇资金仅偿还一半,当年瑞富外汇究竟发生了什么?

2017-4-21 10:41 来源:市商网 浏览数:909 发布者: admin
【市商网2017年4月21日讯】美国外汇经纪商在中国市场的认知度一向都很高,但到如今,很多中国投资者只识福汇(FXCM)、嘉盛集团(Gain Capital)和安达(OANDA)。时间倒退回10多年以前,一大批投资者一定不会忘记瑞 ...
市商网2017年4月21日讯】美国外汇经纪商在中国市场的认知度一向都很高,但到如今,很多中国投资者只识福汇(FXCM)、嘉盛集团(Gain Capital)和安达(OANDA)。时间倒退回10多年以前,一大批投资者一定不会忘记瑞富(Refco)这个名字。
瑞富曾经是美国非常知名的外汇及商品经纪商,也是芝加哥商业交易所(CME Group)最大的期货经纪商之一。在20世纪,瑞富就开始拓展亚洲市场。2005年有消息称,瑞富已经向中国证监会提交申请,预备在中国组建期货经纪公司。据说,当时组建的经纪公司是准备将瑞富的外汇交易引入中国,公司的职业经理人和地址都选好了。
然而一切在2005年10月戛然而止。瑞富爆出丑闻,其首席执行官Philip Bennett被发现隐藏了4.3亿美元的坏账,这笔坏账来自他完全控股的一家子公司瑞富资本市场(Refco Capital Markets)。瑞富因涉嫌欺诈而无奈申请破产。
国内外汇行业某资深人士表示:“如果当时证监会选的是另一家公司或瑞富没有垮,那中国外汇市场可能是另一个境况。”换句话说,如果瑞富没有破产,中国外汇市场可能已经建立了完善的运营和监管体系。然而,很多事情没有如果。
瑞富申请破产距离它的首次公开募股(IPO)不过2个月的时间。瑞富的IPO表现不错,初始股价为22美元,最高曾突破30美元,融资达5.83亿美元。然而,负责瑞富IPO流程审核的几大银行,包括瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)、高盛(Goldman Sachs)、美国银行(Bank of America),都没有在尽职调查中发现瑞富的财务问题。因此有人怀疑,瑞富的高管曾经伪造财务数据,以使IPO获得大成功。
破产的消息震惊了所有投资者,瑞富的股价跌落谷底,为0.8美元。截止2005年10月,瑞富在全球总账户量约有200,000个,客户保证金高达40亿美元。申请破产后,中国市场预计20亿期货资金被冻结在瑞富的账户中。
破产对瑞富零售外汇客户的影响
瑞富的主要业务是期货,而零售外汇行业也是其业务之一。破产之时,瑞富旗下的外汇品牌Refco FX, LLC当时持有的零售客户账户超过17,000个,客户资金达24亿美元。美国破产法院迅速冻结了瑞富的账户资金,包括所有零售客户账户资金。
在破产流程中,美国银行及其它瑞富的大型债权人说服破产法庭,将瑞富的零售外汇客户作为无担保债权人,只因瑞富并未按照承诺的那样将客户资金隔离存放。
因此,瑞富破产清算后需要先偿还担保债权人,然后剩余资金用于偿还无担保债权人。最终,这17,000名零售客户没有、或者仅小额收到账户资金赔偿。24亿美元客户资金仅恢复一半左右。
瑞富的失败对今天的启示
· 避开混用客户账户资金的经纪商
当一家外汇经纪商将客户资金与公司运营资本混用时,任何的财务运营困境都可能导致其客户的损失。这也是为什么多数监管机构都要求经纪商将客户资金隔离存放。
怎样避免瑞富的外汇客户身上发生的事不在其它投资者身上重现?这其中有很多需要注意的地方。瑞富客户的最大错误,可能就是没有意识其资金被混用。因此,确定账户隔离一定是最重要的一步。
如今美国、英国及澳洲等都已经强制性要求客户资金隔离存放。比如英国,一旦经纪商破产,那么金融服务补偿计划(FSCS)就会启动,投资者最高能获得50,000英镑的赔偿。还有不少英国经纪商会购买额外保险,提高资金赔偿额度至50万甚至100万英镑,目的就是让投资者确认资金的安全。

· 警惕出金困难
还有一个容易让投资者忽略的方面,当你将资金交给了经纪商之后,拿回来容易吗?很多人在开户时并不认真研究协议上的字句,只重视开户和交易的方面。到出金时才意识到问题。
如果一家经纪商将出金条件设置得很复杂,那么它可能并不打算将资金返还给你。欧盟证券和市场管理局(ESMA)去年要求,外汇、CFDs及二元期权经纪商的客户资金必须隔离存放,因此必须且应有能力做到“当日出金”。ESMA称,如果一家公司延迟客户出金,可能意味着这家公司遭遇了财政困境,那么监管机构有理由怀疑其动用客户资金的可能。
· 选择监管背景严格、最好是本土运营的经纪商
瑞富的欺诈事件还带来了一个教训。瑞富资本市场(Refco Capital Markets)的注册和运营地是在百慕大群岛。百慕大群岛是离岸金融区,相比美国,该地的监管显然不够严谨,金融公司的财务和资金往来并未充分被监管机构知晓。
外汇交易平台的选择越来越多。如果一家经纪商在本土市场有运营,那么问题通常能更快得到解决。而且这家经纪商必须遵守本土法规,当出现诈骗嫌疑时,投资者也更有途径进行申诉。
结语
很多外汇经纪商会选择在声誉好的监管机构注册并获得授权,这对投资者来说是件好事。英美等国都要求经纪商有完善的交易记录,一旦出现问题,那么投资者可以投诉,监管机构就能调用这些交易记录来判断对错。但是,外汇诈骗的形式多种多样,即便是多重监管也难以保证没有问题。瑞富的投资者就曾为此付出了巨大的代价。
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