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同标的投资:腾讯阿里默契与差异

2018-11-6 09:57 来源:市商网 浏览数:790 发布者: admin 来自: 北京商报
  【市商网2018年11月6日讯】  11月2日阿里投资B站的消息让后者成为继滴滴、美团、小红书之后,为数不多的同时获得腾讯阿里投资的企业。这些垂直领域的佼佼者被看好背后,是巨头对同赛道的控制欲,也是中生代企 ...
  【市商网2018年11月6日讯】

  11月2日阿里投资B站的消息让后者成为继滴滴、美团、小红书之后,为数不多的同时获得腾讯阿里投资的企业。这些垂直领域的佼佼者被看好背后,是巨头对同赛道的控制欲,也是中生代企业左右逢源的典型样本——如何借力巨头而不被巨头牵制。

  瞄准垂直头部企业

  无论是战略投资还是财务投资,同时拿到腾讯阿里投资的企业都是凤毛麟角,不过两大巨头也不乏有审美一致的时候,滴滴、美团、小红书算是“幸运儿”,B站则成为该名单上的新晋成员。

  上述企业有鲜明的相同点:均是细分市场的领头羊,一般都处在当时的风口或代表了未来的方向,比如团购大战胜出的美团、二次元领头羊B站与社交电商香饽饽小红书。

  根据招股书信息,B站“90后”、“00后”用户的占比为81.7%,这部分年轻用户将是互联网企业的支柱力量。小红书的社交氛围,则是当下以及未来电商吸引流量、提高用户活跃度的土壤。

  “面对这样赌未来的项目,阿里和腾讯不介意投资同一家企业”,艾媒咨询CEO张毅向北京商报记者坦言,“因为在投资时,这样企业的方向属于巨头们的下一站机会,巨头们亲自去做试错的成本比较高、投入也比较大,而且还不一定成功,在这样的情况下,不如通过投资来学习,至于能否成功,他们并不是特别看重”。

  目标一致,阿里和腾讯的投资却各具风格。根据2017年《IT桔子BAT投资并购数据》等报告,腾讯和阿里在投资并购交易中极少有具体的重合项目,但是涉及领域的重合度却很高,从企业类型上看,腾讯侧重文娱,阿里则更倾向于企业服务。

  有观点还认为,“腾讯喜欢在企业发展的早期投资,阿里则更谨慎一些,一般要比腾讯进入的轮次晚”。这一点在对小红书和B站的投资中得到验证。

  2016年3月和2018年5月,腾讯两次投资小红书,阿里则以领投的姿态与腾讯一起参与小红书最近一次超3亿美元融资。B站与两家巨头的渊源类似,都是两次获腾讯投资,拿到阿里一次投资,且腾讯行动在前,阿里后发而至。

  互补相容交叉相克

  在对美团的投资上,阿里的策略却十分罕见,早在2011年就参与了美团5000万美元的B轮融资,并在2014年5月美团3亿美元C轮融资时跟投。

  不过,这并没有让阿里和美团保持持续的合作关系,在美团与大众点评合并后,阿里抛售美团股票,双方自此彻底成为竞争对手。

  美团CEO王兴甚至公开表示,阿里虽然战斗力很强,“但如果更有底线一点,我会更尊敬他们”。谈及阿里还持有美团1.48%的股份时,他亦坦言,“阿里2016年之所以兜售我们的老股是为了干扰我们融资。如果你不看好这家公司,那干脆卖光好了”。王兴说,阿里一定要留一点股份,“或许是为了将来能给我们继续制造点麻烦”。

  相反,美团与腾讯的关系日益亲密,后者参与了美团上市前的每一次融资,在美团上市时,腾讯持股20.14%。

  “阿里与美团关系的反转,是因为阿里做了类似美团的口碑业务,这是王兴不能忍受的。这些业务腾讯没有做,而是借助投资的手段去实现。”对于阿里保留少量美团股份,张毅与王兴的看法一致,“阿里在生活服务板块的口碑和饿了么,都和美团有竞争,阿里有必要了解一下对手的情况”。

  相比之下,小红书和B站与投资方的关系则相对和谐。在业内人士看来,这和企业的规模有关,与美团和滴滴相比,小红书和B站对资金和资源的渴望更迫切,即使这两家企业与巨头有业务交叉,但也并没有触及投资方的核心战略方向。

  拿小红书为例,此前它在社区和电商定位上摇摆,但2018年起小红书从产品和Slogan,都更侧重社区氛围,阿里也是在这个时间段投资了小红书。“这是阿里看重了它的社交特点。”比达咨询分析师李锦清认为,“小红书的社交经验可以为阿里做参考”。

  不过张毅则认为,小红书在跨境电商业务的能力是阿里投资的原因。“阿里很可能是想为自己的天猫国际取经,毕竟网易考拉正在以罕见的速度成长,这不是阿里乐见的。”张毅说。

  两大巨头都选择B站则是为了补大文娱的短板。“优酷虽然之前投资了A站,但是最后A站被腾讯投资的快手收购,等于阿里错过了二次元,阿里投资B站其实是补课这是经验教训。”张毅坦言,“跟游戏、文学相比,腾讯二次元板块比较薄弱,投资B站取长补短”。

  至于滴滴,与阿里和腾讯始终保持良好关系的原因则在于它的重资产模式,巨头们不愿意做这样的投入。

  阿里要入口腾讯想导流

  从早期的美团、滴滴到现在的小红书和B站,被投企业越来越重视自己对企业的把控力。“同时引入两家巨头,企业就暂时不用考虑‘站队’的问题,又可以让彼此形成牵制。”在李锦清看来,这是企业的小心思,在为以后做铺垫。

  从美团和滴滴的发展路径看,未来投资方与企业的关系将更加复杂。滴滴在共享单车赛道就与腾讯对战阵前,分别选择了ofo和摩拜。美团与滴滴同是腾讯投资的企业,却在出行和外卖领域竞争不断。

  “这很可能会成为未来的常态。”张毅预言,“互联网的商业模式其实就那么几种,企业要想保持盈利或增长,就一定会与巨头成为冤家。更何况现在已经不能把美团和滴滴看成是创业企业了,它不再受阿里和腾讯控制”。

  根据当前的市值,美团是位列BAT之后的第四大互联网企业,滴滴是出行领域当之无愧的巨无霸。这两家企业的自主权更大,选择也更多,不光会与投资方形成竞争,还能决定巨头投资标的的发展轨迹,比如美团吞下腾讯投资的摩拜。

  虽然近年来阿里和腾讯不断扩大投资版图,但是都遵从着各自的基因。“阿里更愿意投资那些与自身业务相关的项目,腾讯并不在意业务相关性,更像是财务投资的逻辑。”李锦清总结道。

  张毅则进一步说,“阿里的投资策略是补短板,重点是寻求流量入口,典型案例是UC、高德、微博、今日头条等,全是入口型的企业,企业如果愿意贡献流量给阿里,阿里就投它。腾讯的策略刚好相反,它有流量优势,可以为标的企业导流,腾讯的考量在于,投资可以让自身的流量变现,典型案例是京东、美团、滴滴和拼多多等”。

  (文章来源:北京商报)

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