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专访GMO高级业务经理 Tony:当资本主义国家都在加息之时 转换思路参考交叉盘

2017-12-7 14:37 来源:市商网 浏览数:541 发布者: admin
在2017年11月24日举办的第三届中国外汇经纪人年会上,GMO高级业务经理 Tony在接受上海教育电视台、东方卫视、第一财经、市商网的联合专访对美联储加息以及前后五次加息表达个人观点。Tone认为,美联储前五次加息是抑 ...
在2017年11月24日举办的第三届中国外汇经纪人年会上,GMO高级业务经理 Tony在接受上海教育电视台、东方卫视、第一财经、市商网的联合专访对美联储加息以及前后五次加息表达个人观点。Tone认为,美联储前五次加息是抑制经济过热,而这次更主要的目的是利率的正常化,因为当时的利率通向了0-25%。再加之美联储官员的一个不停的讲话透露出来的信息。我们有理由相信这次的加息持续的时间可能也将比较长,是一个缓慢的过程。同时Tony认为,美联储开始了加息,而且美联储加息之后加拿大央行和英国央行已先后其实加息了,纽西兰银行也表示2019年可能就是采取加息的行动。所以可以发现,几个主要的资本主义国家里面,央行都是采取了加息的行动。

这样造成一个局面就是,例如美加或者英美,这两国经济基本面其实都是表现良好的。这样情况下我们很难找出一个方向。但是在这种情况下,我觉得可以借鉴一下交叉盘的交易。就是我们规避一下这些已经加息的央行。之于我的个人选择,我会去关注一下日本银行,日本央行他长期的货币政策是比较稳定的。日本一直是稳定的货币政策,包括给行长黑田东彦讲话对盘面影响不大,日元一直保持一个区间走势。也就是说,当一个国家经济良好和日元产生了一个对比的时候,我们也看到该货币出现了一个什么样的走势。我们知道,日本CPI长期的一个偏弱,只要我们找出一个基本面利好的国家,通过对比,相信他的趋势会更加的明显。

以下为采访实录:


我是GMO高级业务经理 Tony,今天非常开心受到你们的邀请,然后在这里和大家分享一下最近的一些财经,经济,金融方面的资讯。我主要负责GMO中国方面的业务还有些分析市场分析这一块。在这里我想就是简单的和各位观众做一个分享。

记者:世界进入加息周期,本次美联储加息有何特点,相比之前有什么不同? 

关于美联储的加息这点,我们首先看一看过去五次的加息和这一次有什么不同,八十年代后的加息也不多他一共加起来五次。有什么特点,前五次加息和这次其实是有不同。前八十年底的加息都是因为经济的超级通胀,特别是第一次达到了10%的上方,然后美联储通过加息抑制经济过热,第二次第三次都是降息之后导致的经济过热以及债券利率的大幅提升,然后美联储加息也是抑制经济过热。第四次也是因为科网泡沫的破灭,股票大幅上,导致股灾扬嘛,所以加息也是缓和经济,最后一次是房地产的泡沫。所以我们发现前五次加息的一个共同特点就是为了抑制经济的过热,通胀过高的手段。

再看看数据方面,前五次加息美国的GDP的表现都到了4.5%的那个上行的上方,CPI都达到了3%左右,然后进行了一次加息。但这次有一个很大不同的是,2015年12月开始,美联储开始行动的时候,美国GDP上涨,只是在2%左右,CPI大概在百分之一点几还没有到,也是说就是没有达到美联储的预期通胀目标,但是美联储采取的一个加息。所以说这次加息的一个主要目的和之前有点不同的。之前是抑制经济过热,而这次更主要的目的是利率的正常化,因为当时的利率通向了0-25%。再加之美联储官员的一个不停的讲话透露出来的信息。我们有理由相信这次的加息持续的时间可能也将比较长,是一个缓慢的过程,这是我个人的观点。

记者:那么您认为,美联储加息是否意味着美元指数的上行?

其实理论上讲,加息之前所有人都会这么想,加息一定意味着美元的上涨,但实际上我们回头看一看过去,过去二十年的数据。美元指数的表现,特别是2012年到现在十五年那个数据,我们可以看到在不管是美联储加息,Q1,还是这次加息。其实在加息和Q1的过程中美元指数的表现是在一个上下徘徊的区间里面,其实大家有空可以去汇通网看一看,就是美元指数的表现,我记得,其实不管是加息还是Q1,是一个区间走势的。但是呢,再回头看一看啊,加息之前美元指数出现了比较大的单边上扬,以及美联储Q1之前出现了单边下跌。

为什么的一个情况呢,我是这么想的,因为第一的市场的炒作永远是炒作的预期。比如说市场说,我们现在经济不太好,可能要进行Q1,之后美元开始出现了比较大的下滑,市场会表现最近经济恢复的不错,需要收紧货币政策,然后这个时候反而就是可能会有一个加息的举措,要出现让美元会出现的表达上扬,这是第一个原因。

第二呢,不管是美联储还是任何一个国家的央行希望看到的是一个平衡稳定货币政策以及不是一个单边走势的货币,这样也更利于出口嘛,以及控制经济的一个整体走向。

第三呢,就是不管是加息还是Q1决策一个滞后性的问题,所以说,这就是为什么会造成其实在加息和Q1在联储决议采取行动的过程中,美元指数是区间表现。这就是原因吧

记者:加息周期中,会有什么新的交易机会?

会产生些什么新的交易,我个人一些观点,就是现在我们刚刚看一看,刚刚有谈到,现在这个加息周期的特点是什么,可能这段加息周期维持的时间比较长。而且不仅仅是美联储开始了加息,我们可以看到在美联储之后加拿大央行和英国央行已先后其实加息了,澳大利亚央行和纽西兰银行对这个通胀表达了一个比较乐观的态度,纽西兰银行也表示2019年可能就是采取加息的行动。所以可以发现,几个主要的资本主义国家里面,央行都是采取了加息的行动。

这样造成一个局面就是,例如美加或者英美,这两国经济基本面其实都是表现良好的。这样情况下我们很难找出一个方向。但是在这种情况下,我觉得可以借鉴一下交叉盘的交易。就是我们规避一下这些已经加息的央行。之于我的个人选择,我会去关注一下日本银行,日本央行他长期的货币政策是比较稳定的。日本一直是稳定的货币政策,包括给行长黑田东彦讲话对盘面影响不大,日元一直保持一个区间走势。也就是说,当一个国家经济良好和日元产生了一个对比的时候,我们也看到该货币出现了一个什么样的走势。我们知道,日本CPI长期的一个偏弱,只要我们找出一个基本面利好的国家,通过对比,相信他的趋势会更加的明显,这是我个人的观点。

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